우주관광 시장 규모
세계 우주 관광 시장은 2025년에 21억 4천만 달러로 평가되었으며 2026년에는 26억 1천만 달러에 이를 것으로 예상되며, 2027년에는 31억 9천만 달러로 더욱 가속화될 것으로 예상됩니다. 2026년부터 2035년까지의 예측 기간 동안 시장은 2035년까지 156억 4천만 달러에 달하고 연평균 성장률(CAGR)을 기록하는 등 급속한 확장을 경험할 것으로 예상됩니다. 22.01%. 시장 성장은 고액 자산가들의 관심 증가와 상업용 우주 비행에 대한 강력한 민간 부문 투자에 의해 주도됩니다. 준궤도 우주 관광은 전체 예약의 거의 49%를 차지해 계속해서 수요를 지배하고 있으며, 궤도 임무는 전 세계 활동의 약 21%를 기여합니다. 재사용 가능한 발사체의 지속적인 발전과 선진국 전반의 우주 관광 인프라 확장은 장기적인 시장 잠재력을 더욱 강화하고 있습니다.
미국 우주 관광 시장은 전체 시장 점유율의 46% 이상을 차지하며 계속해서 전 세계 채택을 지배하고 있습니다. 전 세계적으로 예약된 전체 승객의 약 68%가 미국에 기반을 두고 있어 초기 상업 우주 여행의 최고 지역이 되었습니다. 준궤도 비행과 성층권 경험에 대한 소비자의 관심은 작년에 52% 이상 증가했습니다. 미국 기반 기업에 대한 민간 투자가 41% 증가하여 개발 주기가 빨라지고 시장 출시가 빨라졌습니다. 최고의 플레이어와 활발한 출시 사이트의 존재로 미국은 산업 성장의 다음 단계를 통해 리더십을 유지할 것으로 예상됩니다.
주요 결과
- 시장 규모:2025년에는 21억 4천만 달러로 평가되었으며, CAGR 22.01%로 2026년 26억 1천만 달러, 2035년에는 156억 4천만 달러에 이를 것으로 예상됩니다.
- 성장 동인:HNWI의 72% 이상이 우주 여행에 관심이 있으며, 그 중 48%가 우주 비행에 사전 등록했습니다.
- 동향:새로운 우주 관광객의 58%가 선호하는 여행 부문으로 몰입형 무중력 및 준궤도 체험을 추구합니다.
- 주요 플레이어:SpaceX, Blue Origin, Virgin Galactic, Axiom Space, 우주 모험 등.
- 지역적 통찰력:북미는 민간 우주비행의 지배력으로 인해 46%의 점유율로 선두를 달리고 있습니다. 유럽이 22%로 그 뒤를 따르고, 아시아 태평양은 기술 혁신으로 인해 19%를 차지하고, 중동 및 아프리카는 관광 및 정부 우주 프로그램 증가로 13%를 차지합니다.
- 과제:59%의 고객이 안전에 대해 우려하고 있습니다. 42%는 불분명한 규제 지침을 걱정합니다.
- 업계에 미치는 영향:R&D가 64% 증가하고, 민관 파트너십이 33% 증가하고, 우주 경험에 대한 투자가 44% 증가했습니다.
- 최근 개발:새로운 성층권 캡슐 사전 예약률 72%; 캡슐 강화 후 수요 41% 증가.
소비자 수요가 일생에 한 번 뿐인 독점적인 여행 경험으로 전환함에 따라 우주 관광 시장은 빠르게 진화하고 있습니다. 얼리 어답터의 약 68%가 고소득층에 속해 있으며, 이는 풍요와 우주 관광 관심 사이에 강한 상관관계를 보여줍니다. 준궤도 여행은 여전히 가장 인기 있는 카테고리로 남아 있으며 전체 예약의 거의 절반을 차지합니다. 재사용 가능한 로켓, 모듈식 우주선, AI 기반 안전 시스템과 같은 기술 개선으로 인해 보다 비용 효율적이고 빈번한 발사가 가능해졌습니다. 글로벌 시장은 또한 항공우주 기업과 관광 서비스 제공업체 간의 협력 증가로 이익을 얻고 있으며, 58% 이상의 운영업체가 파트너십에 참여하고 있습니다. 이러한 개발은 상용화와 접근성을 가속화하는 데 도움이 됩니다.
우주관광 시장 동향
우주 관광 시장은 민간 부문의 혁신과 고액자산가(HNWI)의 증가에 힘입어 틈새 개념에서 상업적 현실로 빠르게 변화하고 있습니다. 전 세계적으로 부유한 개인의 68% 이상이 우주 여행 경험에 관심을 보였습니다. 준궤도 관광은 현재 전체 우주 관광 예약의 약 61%를 차지하며 시장을 지배하고 있습니다. 한편, 궤도 관광은 시장 점유율의 약 22%를 차지하며 점차 추진력을 얻고 있습니다. 재사용 가능한 발사 시스템의 출현으로 발사 관련 비용이 47% 감소한 것으로 보고되어 시장 접근성이 더욱 촉진되었습니다.
특히 북미와 아시아 태평양 지역에서 소비자 관심이 높으며, 잠재 관광객의 각각 39%와 27%가 우주 비행 경험에 대해 프리미엄 가격을 지불할 의향이 있다고 밝혔습니다. 또한 럭셔리 관광 분야의 전 세계 여행자 중 약 33%가 미래 여행 계획의 일환으로 무중력 또는 근우주 모험을 적극적으로 찾고 있습니다. 또한 시장에서는 우주 비행사 훈련 경험, 우주 호텔, 연구 기반 여행에 대한 수요가 증가하고 있으며 예약의 42% 이상이 우주 교육이나 과학적 관심과 관련되어 있습니다. 항공우주 기업과 여행 대기업 간의 파트너십도 증가하고 있으며, 주요 기업의 58% 이상이 상업용 공간 제공을 확장하기 위해 합작 투자 또는 협업 모델에 참여하고 있습니다.
우주 관광 시장 역학
고액자산가의 수요 증가
전 세계 HNWI의 약 72%가 독특한 경험을 적극적으로 추구하고 있으며, 우주 관광은 상위 5대 여행 목표 중 하나입니다. 미국과 중동 전역의 초부유층 중 약 48%가 이미 미래 준궤도 비행에 등록했거나 등록했습니다. 엘리트 소비자 기반은 우주비행사 훈련과 독점 페이로드 경험을 포함하는 우주 여행 패키지에 대한 수요를 늘리고 있으며, 지난 24개월 동안 럭셔리 수요가 35% 이상 증가했습니다.
재사용성 및 실행 시스템의 기술 발전
재사용 가능한 발사 시스템의 출현으로 발사 비용이 최대 47% 절감되었으며, 정부 지원 임무를 넘어 상업용 여행자가 우주에 접근할 수 있게 되었습니다. 향후 우주 관광 제공업체의 55% 이상이 AI 지원 내비게이션과 예측 유지 관리를 통합하여 안전성과 신뢰성을 높이고 있습니다. 또한 현재 시장 R&D 투자의 약 62%가 우주정거장, 궤도 호텔, 장기 상업용 캡슐 개발에 집중되어 있으며, 이는 대규모 우주 환대 솔루션을 향한 상당한 추진력을 나타냅니다.
구속
"높은 비용으로 인한 제한된 접근성"
우주 관광에 대한 관심이 높아지고 있음에도 불구하고 제한된 접근성은 여전히 주요 제약 사항으로 남아 있습니다. 전 세계 여행자 중 73% 이상이 현재 티켓 가격이 감당할 수 없다고 생각합니다. 기존 가격 구조에 따라 전 세계 인구의 약 0.01%만이 재정적으로 개인 우주 여행을 할 수 있는 자격을 갖추고 있습니다. 또한 설문 조사에 참여한 소비자의 약 61%는 비용이 우주 비행 경험 예약의 주요 장벽으로 남아 있다고 밝혔습니다. 비행 전 교육 및 의료 평가 비용은 전체 비용에 18%를 더 추가하여 중상위 소득 그룹의 경제성을 더욱 감소시킵니다. 이러한 경제적 독점성은 광범위한 채택과 주류 소비자 참여를 늦추고 있습니다.
도전
"안전 문제 및 규제 지연"
안전은 우주 관광 시장에서 여전히 중요한 과제로 남아 있으며, 잠재 고객의 59% 이상이 발사 위험과 기내 오작동에 대한 우려를 언급하고 있습니다. 규제 프레임워크는 여전히 진화하고 있으며, 우주비행 후보자의 67% 이상이 건강 허가 및 책임 보장과 관련하여 불확실성을 보고하고 있습니다. 또한 항공우주 엔지니어의 42%는 비상 대응 프로토콜의 격차를 강조하는 반면, 상업용 우주비행 운영자의 53%는 규제 승인 연장으로 인해 지연을 경험하고 있습니다. 이러한 안전 및 규정 준수 장애물은 민간 우주 관광 제공업체의 운영 능력을 제한하고 소비자 신뢰를 감소시키고 있습니다.
세분화 분석
우주 관광 시장은 유형과 응용 분야에 따라 분류되며 각각 특정 소비자 그룹과 기술 역량에 맞춰져 있습니다. 세분화는 시장 우선순위를 파악하고 맞춤형 서비스를 통해 여행자 수요를 해결하는 데 도움이 됩니다. 유형별로 시장은 좌석당 100만 달러 미만과 좌석당 100만 달러 이상으로 분류됩니다. 적용에 따라 성층권, 준궤도, 궤도 등이 포함됩니다. 각 부문은 고유한 채택률, 운영 모델 및 소비자 관심을 나타내어 지역 및 소득 계층 전반에 걸쳐 뚜렷한 성장 포켓을 생성합니다. 기업은 시장 침투와 수익성을 극대화하기 위해 특정 유형 선호도와 기술 경로에 맞게 경험을 맞춤화하고 있습니다.
유형별
- 좌석당 100만 달러 미만:이 부문은 특히 중상위 소득 소비자들 사이에서 관심이 증가하고 있습니다. 향후 상업 우주 관광 좌석의 약 38%가 이 가격 카테고리로 제공되고 있습니다. 운영자는 재사용 가능한 발사 시스템과 그룹 비행 패키지를 통해 좌석당 비용을 절감하고 있습니다. 이 카테고리의 예약 중 약 44%는 합리적인 가격 기준이 확대되고 있는 아시아 태평양 및 신흥 유럽 시장에서 발생합니다.
- 좌석당 $100만 초과:이 프리미엄 부문은 전체 시장 점유율의 거의 62%를 차지합니다. 주로 개인화된 우주 비행 경험을 원하는 초고액 자산가를 대상으로 합니다. 이들 여행자 중 약 71%는 비행 시간 연장, 개인 객실 및 완전한 우주비행사 훈련을 요구합니다. 북미 지역은 조기 채택과 럭셔리 시장 침투에 힘입어 이 카테고리의 글로벌 수요의 53% 이상을 차지합니다.
애플리케이션 별
- 성층권:성층권 관광은 시장의 약 19%를 차지합니다. 위험을 최소화하고 기술적 복잡성을 낮추면서 고고도 열기구 여행과 지구의 대기 전망을 제공합니다. 처음으로 우주를 여행하는 관광객의 약 31%는 안전성과 저렴한 가격 때문에 이 옵션을 선호하며, 특히 규제 체계가 발전하는 지역에서는 더욱 그렇습니다.
- 준궤도:준궤도 비행은 49%의 시장 점유율로 응용 분야를 지배하고 있습니다. 이 비행은 짧은 공간 노출과 무중력 경험을 제공하므로 모험을 찾는 사람들에게 인기가 높습니다. 전 세계 사전 예약의 58% 이상이 주로 미국과 중동 지역의 준궤도 패키지와 연결되어 있습니다.
- 궤도 함수:궤도 우주 관광은 21%의 시장 점유율로 인기를 얻고 있습니다. 여기에는 우주 서식지에서의 장기 체류 또는 국제 우주 정거장 방문이 포함됩니다. 비록 기술적으로는 복잡하지만 과학적 동기가 있는 여행자의 약 33%를 끌어들입니다. 대부분의 궤도 임무는 몰입형 경험을 추구하는 연구자, 영향력 있는 사람, 기술 애호가에 의해 예약이 꽉 차 있습니다.
- 기타:여기에는 달 비행, 화성 임무, 우주 호텔 숙박과 같은 미래 지향적 애플리케이션이 포함됩니다. 현재 시장의 11%에 불과하지만 전 세계 우주 애호가의 39%가 차세대 우주 서식지와 행성 간 여행 계획에 관심을 표명함에 따라 이 부문은 빠르게 성장할 것으로 예상됩니다.
지역 전망
우주 관광 시장은 기술 준비도, 투자 강도, 럭셔리 경험에 대한 소비자 선호도에 따라 역동적인 지역 분포를 보입니다. 북미는 강력한 민간 부문 참여와 얼리 어답터 행동으로 인해 시장을 선도하고 있습니다. 유럽은 규제의 명확성과 국경 간 우주 협력을 통해 뒷받침되는 상업용 우주 여행에 대한 경향이 커지고 있습니다. 아시아태평양 지역은 가처분 소득 증가와 우주 혁신에 대한 국가 투자에 힘입어 빠르게 성장하는 지역으로 떠오르고 있습니다. 한편, 중동 및 아프리카 지역은 우주 교육, 정부 우주 프로그램, 관광 다각화 전략에 대한 관심이 높아지면서 추진력을 얻고 있습니다. 각 지역은 우주 관광 개발의 속도와 성격에 영향을 미치는 고유한 인구통계학적, 경제적, 지정학적 요인을 가지고 있습니다.
북아메리카
북미는 주요 업체의 존재와 고급 발사 인프라에 힘입어 전 세계 우주 관광 시장 점유율의 46% 이상을 차지하고 있습니다. 현재 전 세계 우주 관광객의 약 68%가 미국에서 출발합니다. 모든 민간 부문 우주 비행 발사의 약 54%가 이 지역에서 발생합니다. 특히 우주공항이 운영 중이거나 개발 중인 캘리포니아, 플로리다, 텍사스에서 소비자의 관심이 높습니다. 캐나다에서는 고소득층의 거의 33%가 우주 기반 여가 경험에 관심이 있다고 보고했습니다. 사모펀드와 정부 지원 벤처의 투자가 최근 몇 년 동안 41% 증가하여 이 분야에서 북미의 리더십이 강화되었습니다.
유럽
유럽은 준궤도 연구 관광과 근거리 우주 엔터테인먼트에 대한 관심이 높아지면서 전체 우주 관광 시장의 약 22%를 차지합니다. 독일, 프랑스, 영국은 유럽 시장 점유율의 61% 이상을 차지합니다. 서유럽의 부유층 중 약 36%가 상업용 우주 비행 예약에 관심을 표명했습니다. 항공우주 혁신가와 우주 기관 간의 국경 간 파트너십이 48% 증가했습니다. 또한 계획된 유럽 투자의 거의 27%가 우주공항 인프라 및 훈련 시설 개발에 집중되어 지역 전체의 상업 관광 성장에 유리한 환경을 조성합니다.
아시아태평양
아시아태평양 지역은 전 세계 우주 관광 시장의 약 19%를 차지하며 상당한 성장 잠재력을 갖고 있습니다. 일본, 중국, 인도는 전체적으로 지역 수요의 74% 이상을 기여합니다. 동남아시아 도시 고소득층의 우주 체험에 대한 관심이 52% 증가했습니다. 아시아 태평양 지역 우주 관광 스타트업의 43% 이상이 무중력 및 대기 비행 시뮬레이션을 제공하는 데 중점을 두고 있습니다. 지역 전역의 정부는 지역 우주 기관에 투자하고 민간 벤처를 지원하여 지난 2년 동안 상업용 항공우주 스타트업이 39% 증가했습니다. 이러한 상승 추세는 우주 관광 혁신을 위한 경쟁력 있는 허브가 되려는 이 지역의 야망을 반영합니다.
중동 및 아프리카
중동 및 아프리카는 우주 교육 프로그램과 국가 차원의 우주 임무 증가에 힘입어 전 세계 시장의 거의 13%를 차지합니다. UAE는 우주공항과 우주 비행사 프로그램에 대한 전략적 투자로 인해 지역 점유율의 58% 이상을 차지하고 있습니다. 걸프협력회의 국가의 부유한 여행자 사이에서 우주 관광에 대한 관심이 49% 증가했습니다. 아프리카는 우주 혁신 허브와 공공-민간 파트너십을 통해 지역적 노력을 주도하는 남아프리카 공화국과 함께 초기 단계 개발을 목격하고 있습니다. 아프리카 고소득 국가 인구의 약 31%가 근우주 여가 활동에 대한 호기심을 표출해 미래 성장 전망을 보여줍니다.
프로파일링된 주요 우주 관광 시장 회사 목록
- 블루 오리진
- 스페이스X
- 버진 갤럭틱
- 보잉
- 우주 모험
- 공리 공간, Inc.
- 공간 관점
- 비글로우 항공우주
- 세계관
시장 점유율이 가장 높은 상위 기업
- 스페이스X:궤도 임무에서 우위를 점하며 세계 시장 점유율의 약 34%를 보유하고 있습니다.
- 블루 원산지:준궤도 우주 비행 서비스를 통해 시장 점유율의 거의 27%를 차지합니다.
투자 분석 및 기회
우주 관광 시장은 상당한 투자를 유치하고 있으며 자금의 62% 이상이 사모 펀드와 벤처 캐피탈 회사에서 조달됩니다. 재사용 가능한 우주선 기술에 대한 투자 규모는 지난 2년 동안 48% 증가했습니다. 투자자 관심의 약 51%는 차세대 발사체 개발에 집중되어 있으며, 29%는 궤도 정거장 및 우주 호텔과 같은 우주 호텔 인프라를 목표로 하고 있습니다. 특히 독점적인 관광 패키지 디자인을 목표로 하는 항공우주 기업과 여행 브랜드 간의 합작 투자가 37% 증가했습니다. 우주 관광 기업의 44% 이상이 모금 캠페인과 국경 간 자본 흐름을 통해 글로벌 시장으로 확장하고 있습니다. 정부 지원 인센티브와 규제 간소화로 아시아 태평양, 중동 및 유럽 전역에서 투자자의 신뢰가 향상되었습니다. 전략적 자금은 시뮬레이션 훈련 센터와 소비자 교육 플랫폼에 투입되고 있으며, 자금의 33%는 소비자 경험 향상을 목표로 하고 있습니다. 이러한 자본 유입은 시간이 지남에 따라 우주 관광의 접근성과 상업적 실행 가능성을 높여 풍경을 재편하고 있습니다.
신제품 개발
우주 관광 시장의 제품 개발이 가속화되고 있으며, 57% 이상의 기업이 기내 안전, 무중력 경험 및 연장된 기간 패키지에 초점을 맞춘 혁신을 출시하고 있습니다. 향상된 객실 편의성과 가상 현실 인터페이스를 갖춘 새로운 준궤도 비행 캡슐은 거의 46%의 여행사에서 채택되고 있습니다. 개발 중인 제품의 약 38%는 럭셔리한 환대와 우주비행사와 같은 훈련 및 관광객을 위한 실시간 원격 측정을 통합하는 것을 목표로 합니다. 우주 호텔은 궤도 숙박 시스템을 중심으로 한 새로운 개념의 24% 이상으로 주목을 받고 있습니다. 한편, 42%의 기업이 모험 관광객을 대상으로 성층권 탐사용 대기 풍선의 프로토타입을 제작하고 있습니다. AI 기반 훈련 시뮬레이터와 웨어러블 우주복도 활발히 개발 중이며, 현재 공급업체의 31%가 우주 관련 상품과 여행 장비에 투자하고 있습니다. 시장 참여자의 54%가 개인화 및 몰입형 경험을 통한 차별화를 강조하고 소비자 우주 비행 관광에 대한 새로운 기준을 설정함에 따라 신제품 출시 속도는 더욱 빨라질 것으로 예상됩니다.
최근 개발
- Virgin Galactic의 상업용 준궤도 발사 시작:2023년에 Virgin Galactic은 최초의 상업용 준궤도 비행을 시작하여 업계의 중요한 이정표를 세웠습니다. 회사는 첫 번째 승객 좌석이 몇 주 안에 100% 매진되었다고 보고했습니다. 이번 비행 참가자 중 거의 78%가 처음으로 우주 관광객이었으며, 이는 짧은 우주 노출 경험에 대한 강력한 시장 수요를 강조합니다.
- SpaceX는 궤도 관광 임무를 확장합니다.2024년에 SpaceX는 Crew Dragon 캡슐을 통해 여러 개의 완전 개인 궤도 임무 실행을 확인했습니다. 전체 좌석의 약 64%를 외국인 관광객이 차지했다. 이러한 임무는 장기 우주 체류에 대한 대중의 관심을 35% 증가시키는 데 기여했으며 고급 우주 비행사 훈련 프로그램에 대한 수요도 높아졌습니다.
- Blue Origin의 새로운 Shepard 개선 사항:Blue Origin은 2023년 후반에 New Shepard 우주선에 중요한 안전 및 편안함 업그레이드를 도입했습니다. 여기에는 기내 공간이 23% 증가하고 생체 인식 모니터링 시스템이 개선되었습니다. 이러한 개선으로 인해 다음 분기 예약 요청이 41% 증가했는데, 이는 우주선 안전에 대한 소비자의 신뢰가 높아지는 것을 반영합니다.
- Axiom Space, 개인 우주정거장 모듈 건설 개시:2024년에 Axiom Space는 미래의 우주 관광 활동을 위한 민간 상업용 모듈을 건설하기 시작했습니다. 이 모듈은 2026년까지 예상되는 궤도 레저 수요의 최대 26%를 처리할 것으로 예상됩니다. 우주 기관 및 항공우주 OEM과의 초기 협력으로 인해 부문 간 관심이 38% 증가했습니다.
- Space Perspective, 럭셔리 성층권 캡슐 공개:Space Perspective는 2023년에 360도 파노라마 뷰를 갖춘 고고도 가압 캡슐을 공개했습니다. 수소 풍선을 사용하여 완만한 성층권 상승을 위해 설계된 이 캡슐은 처음 6개월 이내에 수용 인원의 72%에 달하는 사전 예약률을 기록했습니다. 이 혁신은 위험도가 낮고 럭셔리한 우주 여행 진출을 제공한다는 점에서 큰 주목을 받았습니다.
보고 범위
우주 관광 시장에 대한 이 보고서는 시장 세분화, 성장 동인, 제한 사항, 과제 및 기회를 포함하여 업계의 여러 계층에 대한 심층 분석을 제공합니다. 이 연구는 북미, 유럽, 아시아 태평양, 중동 및 아프리카에 걸친 지역 전망을 포괄하며, 이는 함께 글로벌 시장 점유율의 100%를 차지합니다. 각 지역은 점유율, 인프라 준비 상태, 소비자 관심도, 혁신 모멘텀을 기준으로 분석됩니다. 세분화 섹션은 유형 및 응용 분야별로 시장을 나누며, 준궤도 비행은 49%, 궤도 임무는 전 세계 수요의 21%를 차지합니다. 유형별로는 100만 달러 이하 티켓이 38%, 고급 좌석이 62%를 차지한다.
회사 프로파일링에는 SpaceX, Blue Origin, Virgin Galactic, Axiom Space 등과 같은 주요 제조업체가 포함되어 있으며, 점유율 기준으로 최고 성과자를 포착합니다. 이 보고서는 30% 이상의 직접적인 시장 피드백을 바탕으로 기술 혁신, 안전 기능 및 소비자 선호도를 강조합니다. 여기에는 럭셔리 캡슐 출시 및 프라이빗 모듈 건설과 같은 최근 개발이 포함되며, 이는 새로운 투자 방향의 45% 이상을 반영합니다. 또한 이 범위에는 현재 시장 모멘텀의 50% 이상을 이루는 투자 흐름 동향과 신제품 개발도 포함됩니다. 이 보고서는 이해관계자가 시장 역학을 평가하고, 대상 부문을 식별하고, 새로운 트렌드에 맞춰 제품을 조정할 수 있는 완전한 전략적 청사진 역할을 합니다.
| 보고서 범위 | 보고서 세부정보 |
|---|---|
|
시장 규모 값(연도) 2025 |
USD 2.14 Billion |
|
시장 규모 값(연도) 2026 |
USD 2.61 Billion |
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매출 예측(연도) 2035 |
USD 15.64 Billion |
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성장률 |
CAGR 22.01% 부터 2026 까지 2035 |
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포함 페이지 수 |
104 |
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예측 기간 |
2026 까지 2035 |
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이용 가능한 과거 데이터 |
2021 까지 2024 |
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적용 분야별 |
Commercial, Government |
|
유형별 |
Suborbital, Orbital |
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지역 범위 |
북미, 유럽, 아시아-태평양, 남미, 중동, 아프리카 |
|
국가 범위 |
미국, 캐나다, 독일, 영국, 프랑스, 일본, 중국, 인도, 남아프리카, 브라질 |